Расчёт ТЭО проекта: что это и как считать

16 сентября 2024

ТЭО доказывает, что проект целесообразен и окупится. Его требуют банки, инвесторы и руководство перед выделением денег. Разберём подробно, из чего состоит технико-экономическое обоснование, как его посчитать и приведём пример.

Что такое ТЭО и зачем оно нужно

ТЭО (технико-экономическое обоснование) — это расчёт и документ, который показывает: сколько нужно вложить, что проект принесёт и за какой срок окупится. По сути, ТЭО отвечает на вопрос «стоит ли за это браться» языком цифр.

ТЭО требуют в разных ситуациях: банк — при выдаче кредита, инвестор — перед входом в проект, руководство — перед запуском внутренней инициативы (покупка оборудования, модернизация, новое направление). ТЭО не сводится к одной формуле — это структурированный расчёт, на выходе которого стоят NPV, IRR и срок окупаемости.

Структура ТЭО

Полноценное технико-экономическое обоснование включает несколько блоков:

• Технические параметры — что и в каком объёме производим, внедряем или строим; мощности, нормы, технология.
• Инвестиционные затраты (CAPEX) — капитальные вложения: оборудование, строительство, монтаж, пусконаладка.
• Операционные затраты (OPEX) — текущие расходы: сырьё, энергия, зарплата, обслуживание.
• Доходы — прогноз выручки или экономии, которую даст проект.
• Показатели эффективности — NPV, IRR, срок окупаемости.

Как рассчитать ТЭО пошагово

1. Опишите проект технически и определите горизонт расчёта.
2. Соберите капитальные затраты (CAPEX) — все вложения на старте.
3. Спрогнозируйте операционные затраты и доходы по годам.
4. Постройте денежный поток проекта по периодам.
5. Рассчитайте NPV, IRR и срок окупаемости.
6. Сделайте вывод: целесообразен проект или нет, и при каких условиях.

Пример расчёта ТЭО

Давайте рассмотрим пример. Предприятие рассматривает монтаж нового оборудования. CAPEX — 6 млн рублей (покупка и монтаж). Оборудование даёт экономию 2,2 млн рублей в год за счёт снижения издержек, срок службы — 5 лет.

Простой срок окупаемости — 6 / 2,2 ≈ 2,7 года. При ставке 12% NPV за пять лет положительный, а значит, внедрение экономически оправдано. Именно такой обоснованный вывод и есть цель ТЭО.

Частые ошибки в ТЭО

• Занижают CAPEX — забывают про монтаж, доставку, обучение персонала.
• Считают экономию/доход слишком оптимистично, без сценариев.
• Не учитывают операционные затраты на поддержание.
• Останавливаются на сроке окупаемости и не считают NPV и IRR.

Кому и когда нужно ТЭО

ТЭО готовят на разных этапах. На старте проекта — чтобы принять принципиальное решение «идём или нет». Перед привлечением финансирования — чтобы показать банку или инвестору, что проект окупается и деньги вернутся. Внутри крупной компании — чтобы обосновать бюджет на инвесткомитете и сравнить инициативу с другими. Для государственных и инфраструктурных проектов ТЭО часто обязательно по регламенту.

Чем крупнее вложения, тем детальнее должно быть ТЭО. Для покупки оборудования достаточно короткого расчёта окупаемости и NPV. Для строительства завода ТЭО превращается в объёмный документ с техническими разделами, графиком инвестиций и анализом рисков.

ТЭО в разных отраслях

Специфика ТЭО зависит от отрасли. В энергетике в центре внимания капитальные затраты на оборудование и срок его окупаемости. В промышленности важны нормы расхода сырья, загрузка мощностей и себестоимость единицы продукции. В девелопменте ТЭО учитывает этапность стройки и график продаж. Несмотря на различия, ядро расчёта одно: сопоставить затраты и доходы и получить NPV, IRR и срок окупаемости.

Как ускорить подготовку ТЭО

В Metadoor Invest технико-экономическое обоснование считается автоматически из финансовой модели: вы задаёте затраты и доходы, а система выдаёт CAPEX, срок окупаемости, NPV и IRR, строит сценарии и проверяет расчёт на ошибки. Это заметно быстрее, чем собирать ТЭО вручную в таблицах.

Частые вопросы

Чем ТЭО отличается от бизнес-плана?

Бизнес-план шире: рынок, маркетинг, команда, стратегия. ТЭО — это экономическая часть: затраты, доходы и показатели эффективности проекта. Часто ТЭО входит в состав бизнес-плана.

Какие показатели должны быть в ТЭО?

Минимум — объём инвестиций (CAPEX), операционные затраты, прогноз доходов, срок окупаемости, NPV и IRR. Этого достаточно, чтобы обосновать целесообразность проекта.

Кто составляет ТЭО?

Обычно финансовый аналитик или экономист совместно с техническими специалистами, которые дают параметры проекта. В систему вроде Metadoor Invest ТЭО можно собрать без отдельного финансиста.