WACC — средневзвешенная стоимость капитала
WACC (Weighted Average Cost of Capital) — средневзвешенная стоимость собственного и заёмного капитала компании. Часто используется как ставка дисконтирования для проектов, финансируемых из общего капитала компании.
Формула
WACC = wₑ·kₑ + w_d·k_d·(1 − T)
где wₑ, w_d — доли собственного и заёмного капитала; kₑ, k_d — их стоимость; T — ставка налога на прибыль (заёмный капитал уменьшает налог — эффект «налогового щита»).
Пример расчёта
60% собственный капитал под 20%, 40% заёмный под 14%, налог 20%.
WACC = 0,6·20% + 0,4·14%·(1−0,2) = 12% + 4,48% = 16,48%.
Как интерпретировать
WACC — минимальная доходность, которую должен приносить проект, чтобы оправдать привлечённый капитал. Проект с IRR ниже WACC разрушает стоимость. Для проектов с особым риском WACC корректируют или считают ставку кумулятивным методом.
Рассчитайте инвестпроект в Metadoor Invest
NPV, IRR, PL, CF и баланс — с проверкой ошибок и за час вместо недели.
Записаться на демо